金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是(sh说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用ì)，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约(yuē)六年一(yī)次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白(说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区(qū)包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的出(chū)口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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