中国(guó)金(jīn)融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利凶猛的意思是什么 凶猛的近义词(lì)润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商面临的(de)“一(yī)参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布(bù)各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，凶猛的意思是什么 凶猛的近义词由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下(xià)降，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商也难以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务(wù)手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无(wú)减，业(yè)务及管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券均实现了(le)营收(shōu)、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游(yóu)水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合(hé)资证券(quàn)公司(sī)。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)经纪业(yè)务大(dà)爆(bào)发(fā)，实现手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业(yè)务(wù)开展和运(yùn)作取得进一步进(jìn)展，新(xīn)客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　凶猛的意思是什么 凶猛的近义词瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年(nián)就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达(dá)成(chéng)合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出具了带(dài)强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和(hé)合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报(bào)告(gào)日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为瑞信集(jí)团股份有限公司下(xià)属控股子公(gōng)司，未来的运营和财(cái)务(wù)业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公(gōng)司持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的(de)控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的(de)限制(zhì)下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财(cái)富(fù)管理业(yè)务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业务持(chí)续推进(jìn)的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度(dù)、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中(zhōng)国(guó)投(tóu)资者提(tí)供具有野村集团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华(huá)完(wán)成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华(huá)表示，其(qí)将持(chí)续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择(zé)，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步(bù)拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代(dài)销第三方金融(róng)产品并(bìng)推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客(kè)户(hù)提供直接对接境(jìng)外资本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力(lì)为高(gāo)净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资产(chǎn)配(pèi)置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配(pèi)置和(hé)满(mǎn)足(zú)客户全(quán)生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资(zī)解决方案和财富(fù)规划方(fāng)面的业(yè)务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略(lüè)下(xià)提供差异化(huà)选择及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是(shì)首家新设(shè)的外商独资(zī)证券公司。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内的(de)外资控股券(quàn)商数(shù)量已达(dá)到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家(jiā)外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满等先后(hòu)在(zài)京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡(xī)、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强(qiáng)大韧(rèn)性(xìng)、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对(duì)外开放稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全球(qiú)投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国(guó)民(mín)待(dài)遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场(chǎng)，对(duì)本土证券(quàn)公(gōng)司(sī)既带来(lái)了(le)国际(jì)金融机构全面参(cān)与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优势(shì)更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外(wài)资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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